ciclos básicos

Los ciclos básicos de la empresa son un conglomerado temporal de proyectos de inversión y financiación que representan la dualidad de la actividad económica financiera en el balance de tu sociedad.

El objetivo de tu negocio es satisfacer la demanda insatisfecha y para ello debes realizar inversiones las cuáles necesitan financiación.

Ver ejemplo de ciclo básico de maduración en el Post.

La rueda de transformación financiera – Los ciclos básicos

Los mecanismos internos de transformación y proyección temporal definen los ciclos básicos de la actividad económica financiera de tu empresa. Los ciclos básicos de esta rueda son:

1. La renovación del inmovilizado – Largo plazo

2. El ciclo de explotación – Corto plazo

1. El ciclo de renovación de inmovilizado

Los bienes tangibles e intangibles constituyen el inmovilizado de tu empresa o lo que se denomina estructura sólida empresarial. El ciclo largo de la empresa es tu inmovilizado y la vida útil de este último marca la duración del ciclo básico. A través de la depreciación anual, vas incorporando gradualmente el valor de los bienes del inmovilizado a los costes de producción.

Adquieres un vehículo industrial para un periodo de 4 años por lo que estimas una depreciación del 25% anual sobre su coste de adquisición. La depreciación de tu activo constituye un gasto devengado durante 4 años y que reflejarás en la cuenta de resultados de tu empresa.

En definitiva, vas a extraer de tu balance, por medio de la depreciación y durante los próximos años, el coste de adquisición de tu vehículo industrial para incorporarlo a la cuenta de resultados. A no ser que esté funcionando en óptimas condiciones tendrás que renovar el inmovilizado en cuatro años.

2. El periodo medio de maduración

El periodo medio de maduración mide el tiempo, en término medio, que una unidad monetaria (1 u.m. = 1 €) tarda en volver a la Caja de la sociedad (caja, bancos, etc…) después de haberse enfrentado a las exigencias del proceso productivo de la sociedad.

Cuando gestionas una empresa asociada al sector productivo te enfrentas a un periodo medio de maduración compuesto por un agregado de cinco periodos medios.

Por poner un ejemplo, si analizas los subprocesos productivos detectarás tus debilidades internas y sabrás porque tu periodo medio de maduración de fabricación es elevado. Evidentemente, si comparas tus datos y los de tu sector productivo y no hay desviaciones significativas no deberían existir problemas pero si no es así todo cambia radicalmente.

Los cinco periodos medios de la empresa productiva son:

1. Almacenamiento de Materias Primas
2. Periodo Medio de Fabricación
3. Periodo Medio de Venta de productos terminados
4. Periodo Medio de cobro a Clientes
5. Periodo Medio de pago a Proveedores

El agregado de estos periodos medios constituye el ciclo de explotación o corto plazo de tu empresa.

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Las necesidades de capital de tu empresa

La necesidad de capital productivo de tu empresa está dominada por la demanda prevista y esperada de tus productos o servicios para un periodo de tiempo.

Las necesidades de capital de tu empresa son las inversiones que ésta tiene que efectuar en activo fijo y activo circulante para constituir tu capital productivo o de funcionamiento. Las principales variables que determinan la inversión en la estructura sólida de tu empresa – activo fijo son:

a) Cantidad y ritmo de producción
b) Calidad de los productos o servicios
c) Tecnología de tu sector económico

Una vez que has fijado el importe de la inversión en la estructura sólida de la empresa debes determinar la dimensión e inversión en tu ciclo de explotaciónactivo circulante – el cual depende de la inversión en activo fijo y la duración del periodo medio de maduración. Considera que duraciones largas del PMM de tu empresa significan una mayor inversión en el ciclo de explotación.

 

Los recursos financieros de tu empresa

Por último, uno de los ciclos básicos es la obtención de los recursos financieros necesarios para adquirir los elementos de capital productivo o de funcionamiento de tu empresa buscando, además, la combinación adecuada que mejor se adapte a las necesidades de tu actividad productiva.

Una de las ópticas habla de la clasificación de los recursos financieros en internos o externos según sean generados en el interior de tu empresa o los hayas captado en el mercado financiero. Debes comprender que la financiación interna es equivalente a la autofinanciación, en su doble acepción:

a) Autofinanciación de mantenimiento cuya finalidad es mantener intacto el capital de la empresa y

b) Autofinanciación de enriquecimiento cuya finalidad es el incremento de la riqueza empresarial por medio de las reservas

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Los problemas fundamentales de la actividad financiera de la empresa

Los problemas fundamentales de la actividad financiera de la empresa se reducen a la obtención de los recursos financieros al menor coste posible y la asignación racional en inversiones que proporcionen a la empresa mayor rentabilidad. Visualiza tu empresa desde una perspectiva estática y parte de la siguiente premisa:

Todas las inversiones de la empresa – Activo – están financiadas – Pasivo – por lo tanto darás preferencia a los recursos financieros de menor coste y a las inversiones de mayor rentabilidad

1. Un ejemplo de actividad financiera sobre los ciclos básicos

Si realizáramos una inversión en maquinaria por importe de 100 millones de euros financiada en su totalidad la variación que se produce para el primer añoOpción A y B – en la Tesorería, Impuestos sobre Beneficios a Pagar y la Rentabilidad antes y después de impuestos en comparación con las Ventas es irrelevante como puedes observar en los siguientes balances y cuentas de explotación.

Evidentemente, la maquinaria tiene una vida útil de 10 años – depreciación anual del 10% – y las ventas y gastos de la cuenta de explotación se mantienen constantes en el tiempo. La variación entre la Opción A y B consiste en las diferentes condiciones pactadas en la financiación las cuáles son:

Opción A
Periodo de amortización del capital
: 8 años
Intereses a pagar anualmente: 3.500.000 €
Capital anual amortizado: 12.500.000 €

Opción B
Periodo de amortización del capital
: 10 años
Intereses a pagar anualmente: 5.000.000 €
Capital anual amortizado: 10.000.000 €

Nota: Las condiciones financieras expuestas en la Opción A y B son básicas y sirven como ejemplo ilustrativo en la explicación de la obtención de recursos financieros al menor coste posible y en condiciones patrimoniales y de explotación similares.Ciclos_Basicos_Maduracion_Balance

Ciclos_Basicos_Maduracion_CCEE2. Un ejemplo de actividad financiera sobre los ciclos básicos – Interpretación

La fotografía anterior visualiza el primer año pero la situación financiera al finalizar el octavo año cambia radicalmente. Existe una diferencia de 30 millones de euros sin contemplar los beneficios antes de impuestos y la amortización.

Cuando finaliza el octavo año, la Opción A finaliza sus desembolsos de Tesorería, en cambio, la Opción B debe afrontar pagos – 20 millones de euros correspondientes a la amortización del principal del capital y 10 millones de euros correspondientes a intereses – para los dos últimos años.

La diferencia de intereses pagados recomiendan la elección de la Opción A.

En definitiva, el coste financiero de la primera es de 28 millones y la segunda es de 50 millones.

Opción A después de 8 años
Periodo de amortización pendiente
: Ninguno
Capital pendiente de amortizar: 0 €
Intereses totales pagados: 28.000.000 €
Capital total amortizado: 100.000.000 €
Intereses pendientes de pagar: 0 €
Tesorería a pagar en los 2 próximos años: 0 €

Opción B después de 8 años
Periodo de amortización pendiente
: 2 años
Capital pendiente de amortizar: 20.000.000 €
Intereses totales pagados: 40.000.000 €
Capital total amortizado: 80.000.000 €
Intereses pendientes de pagar: 10.000.000 €
Tesorería a pagar en los 2 próximos años: 30.000.000 €

El último problema es encontrar el límite por el cuál tu empresa debe seguir buscando financiación para realizar sus inversiones. Dicho límite lo encuentras cuando la rentabilidad de tu nueva inversión es inferior al coste que supone financiarla.

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Franco López García

Soy autor y fundador de este blog, actividad que realizo como fusión entre la economía y mi atracción por las nuevas tecnologías. Un economista 2.0

Hace más de una década que soy C(hief) E(xecutive) O(rder) y, desde hace dos, realizo colaboraciones en el ámbito de la Auditoría y Consultoría de Negocio.
La suma de mis inquietudes y experiencia profesional es la inspiración del Blog: acercar la economía real a profesionales y empresarios a través de la red.
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